Экспорт российской нефти в Индию, Китай и Турцию за последнюю неделю упал до 11 млн баррелей, достигнув минимума с начала российско-украинского конфликта, судя по данным аналитической компании S&P Global Commodities at Sea. Однако, как отмечают аналитики, общий экспорт нефти из РФ не уменьшился. Снижение фиксируемых поставок в крупнейшие азиатские экономики компенсируется ростом отгрузок в направлении так называемых «неуказанных рынков Азии». Такая тенденция, наблюдаемая с момента введения санкций США против «Роснефти» и ЛУКОЙЛа, существенно снижает прозрачность всей торговли.

По мнению эксперта Финансового университета и Фонда национальной энергобезопасности Игоря Юшкова, такая ситуация создает дополнительные проблемы для эффективности российского нефтяного экспорта. Рост числа посредников и логистических сложностей, включая риски для танкеров в Черном и Средиземном морях, привели к значительному увеличению скидки на российскую нефть. Ценовой разрыв между эталонным сортом Brent и российской Urals вновь достиг около $20 за баррель, тогда как большую часть 2024 и 2025 годов он держался на уровне $12-13.

Это означает рост затрат на перевозку и услуги трейдеров, что в итоге уменьшает доходы российских компаний и бюджета. Ситуацию усугубляет общее падение цен на нефть и низкий сезонный спрос на нефтепродукты, позволяющий покупателям торговаться. Юшков полагает, что нереализованные объемы в конечном итоге найдут своих покупателей, как это происходило раньше, когда Индия и Китай поочередно наращивали закупки. При этом реального сокращения российского экспорта и добычи не происходит, потому как Россия — крупный производитель и экспортер, и без нее цены бы на мировом рынке поползли вверх, что явно не наблюдается.

Эксперт предполагает, что после периода адаптации к новым условиям скидка может сократиться, но, вероятно, не вернется к прежним $12-13, а установится на уровне $14-15 за баррель.

Подтверждением резкого роста дисконта стали оценки аналитической компании Platts (S&P Global Energy) от 18 декабря, согласно которым нефть Urals оценивалась на $29,15 ниже Brent — это максимальный разрыв с апреля 2023-го.

Источник: oilcapital.ru